上周灰度累计增持超2.95万枚BTC,美东时间1月25日,灰度BTC信托持仓量增加994.54枚(+0.15%),总持仓量为647149.99 BTC。然而,近期灰度大额增持带动市场上涨的效应似乎失效,尽管再度大额增持,比特币却没有应声而涨。

灰度大额增持比特币却带不动市场,“比特牛”躲猫猫?


日线来看,目前BCT已运行至BOLL带下轨线附近,布林带喇叭口呈扩张状态,而MACD指标在凌晨现死叉后持续向下发散运行,并且双线相继测试下穿0轴线,BAR能量柱空方占据绝对优势,同时KDJ指标持续向下,触及超卖区域,短期下探行情将获得一定支撑,综合来看,行情震荡幅度将大概率增宽。

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灰度大额增持比特币却带不动市场,原因在于从GBTC走势来看,一些投资者似乎正在套利离场,同一时期内,GBTC的溢价率从1月7日的24.75%跌至2.77%。理论上,这轮从灰度高价认购GBTC的投资者被套了。因此,尽管数据显示灰度仍在不断“吞金”,市场走势却不容乐观。这一轮跟随灰度操作买入比特币的投资者,也容易和灰度背后的合格投资者一样,遭到亏损。

即便灰度操作来投资,这种不上不下且的形态也是蛮磨人了。如果短时振幅较大,倒是可以在触及区间下轨做多,触及区间上轨时平仓,一来二去也是能赚到不少的。但是目前的情况是,虽然已经触及区间下轨,但是振幅不太大,而且主力说不定会来一些不按套路出牌的诱多操纵来吓唬投资者达到控盘的目的。时不时作妖的主力让散户直呼心累。

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这难以捉摸的主力,让散户花费大量脑细胞思考,“比特牛”是一去不回,还是在跟咱玩躲猫猫?

美国联邦参议院1月25日通过了提名珍妮特·耶伦出任美国第78任财政部长的人事案,使她成为美国财政部232年来第一位女性部长。1月22日受她讲话影响,加密货币迎来最近数周内的第一次暴跌,ETH价格最低接近1050美金,比特币也跌破3万美金,但不久后开始反弹。26日加密货币整体下跌,以太坊也再次下跌接近5%。

2020年牛市的直接原因,除了减半利好、疫情带来的开闸放水以及DeFi兴起外,核心是因为美国传统机构认识到比特币的价值,并持续买进比特币、以太坊等主流加密货币与比特币矿机。这些持续买进的前提,也来自美国监管层过去几年对待行业相对开放的积极态度。

合规机构与散户不同,对美国政府一举一动草木皆兵。SEC惩罚瑞波,各大交易所直接下架,瑞波价格也一泻千里。美国政府由于在加密货币领域监管的示范性,以及对海外的长臂管辖,影响力已经史无前例。

看空比特币的两种声音

目前,市场上主要有两种看空比特币的声音。

第一种是,富含威胁的监管环境

随着美国向拜登政府的过渡,加密货币的监管不确定性即将到来。特朗普政府在2019年之前对金融科技行业基本保持沉默,公开对比特币和加密货币持敌意态度。然后在当年7月,总统打破了对加密技术的沉默,表示自己“不是粉丝”。特朗普还提到了比特币和Facebook的Libra,并将它们跟非法活动联系起来。

美国总统拜登11月提名珍妮特·耶伦为美国财政部负责人。这位前美联储主席一直是开源金融的批评者。当耶伦在本周的参议院确认听证会上重复了特朗普政府对加密货币的路线时,业界对监管的担忧不断加剧。但在几个小时后,她在回答的书面附录中缓和了自己的立场。

与此同时,拜登下令冻结所有新提案的监管,直到他的政府有机会审查这些提案。这其中包括耶伦的前任在财政部提出的一项监管自我托管的加密钱包的提案。比特币用户都在等着看拜登会怎么做,而市场对不确定性则是深恶痛绝。

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总结来看,民主党相较于共和党,会更侧重对消费者保护,以及寻求更强势的监管,这对于全球头部交易所、美国本土的交易所、美元稳定币以及中心化的1CO项目绝对不是个好消息。

第二种是,比特币避风港/非相关性遭质疑

或许,目前比特币价格面临的最大的利空因素是相关性这个仍未解决的问题。比特币是一种关联性资产,与股票、债券、商品等其他证券同涨同跌?还是一种非相关性资产,因此是一种有价值的对冲,可以使投资组合多样化?这就是黄金在基金经理的投资组合中所扮演的对冲通胀和股市亏损的角色。在2019年的大部分时间里,比特币的市场走势与其他资产类别并没有相关性。既没有直接关联,也没有反向关联。但在去年3月的全球资产估值崩溃期间,比特币同其他东西一样急剧下跌。这对非相关性论点造成了重大的打击,而这个疑问至今仍然存在。

高盛前首席执行官Lloyd Blankfein表示,人们有理由对比特币持怀疑态度。他表示,货币应该是一种交换媒介和价值储存手段,而比特币不符合这些标准。他解释道,比特币价格波动过大,且容易因遗忘私钥而丢失,因此不能很好地作为价值储存手段;且比特币的匿名性给希望遏制洗钱和非法活动的监管机构带来了问题,因此不是合规的交换媒介。他认为 ,如果政府不能有效地监管比特币,甚至可能会禁止比特币。

看多比特币仍然是市场主流

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Glassnode统计的比特币30天流动性变化图表显示,比特币正在经历自2017年以来最严重的流动性枯竭,资金不仅从交易所中撤出,比特币也在流入持有大量比特币的“鲸鱼”手中,这些持币者是真正的“价值投资者”,不会轻易卖掉手中的币。

此外,如图所示,当BTC在突破2万、3万和4万美元之前,Coinbase溢价始终为正数,并且至少高于50美元,这意味着Coinbase的高净值个人和机构投资者买入大量现货。

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而最近的几次下跌,Coinbase溢价转为负数,上周五比特币下探3万美元时,平均溢价在-120美元左右。

作为北美最主要的加密交易平台之一,Coinbase注册用户数量已超4300万。由于美国政府对疫情的糟糕管控和美钞大放水,越来越多的投资者也将比特币作为对冲工具,包括很多华尔街巨头,此轮牛市现货的推动力很大,因此Coinbase溢价被作为一个预测比特币价格的重要指标。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju 认为,在出现较高的Coinbase正溢价和Coinbase流出之前,他都会保持短期看跌趋势。下一次比特币牛市需要机构投资者的美元现货流入来启动。

看多比特币的三大理由

目前,市场认为这三个因素将继续为比特币上涨注入“燃料”

第一个因素是,2020年美联储的货币扩张。

正如2016年2月巴菲特在接受CNBC采访时谈到利息率时所说:“利率就像估值中的引力。如果利率为零,那么价值几乎可以是无限的。如果利率极高,那就是对价值的巨大引力。我们在上世纪80年代初就有过这种情况......伯克希尔哈撒韦持有我们在欧洲的一家保险公司的数十亿美元,而他们将承担负利率。”

巴菲特用他特有的幽默感补充道:“如果我们在欧洲有一张大床垫,把这些东西都塞进去就好了。如果我能找到我信任的人睡在床垫上就好了!”

这就是为什么比特币投资者难以理解奥马哈神谕对比特币和加密货币的极端不屑。而绝大多数人则同意他对利率和货币供应在估值中所起作用的理解。这种从央行货币贬值中寻找庇护的基本宏观关注,或许是比特币最大的卖点。

以央行货币计价的资产是设计好的通货膨胀。比特币的供应量有限,而且发行速度固定,每四年就会减半,设计上是强烈的通货紧缩。难怪去年为遏制通货紧缩而进行的史无前例的货币扩张,让比特币达到了2017年的两倍。

此外,尽管美国监管新规似乎是加密市场”丧钟“,但从另一个角度来看,民主党会采取更加积极的财政政策,这不仅会使得比特币的通缩属性更加突出,也会导致热钱流入加密货币市场,因此客观上可能推高主流加密货币价格。

第二个因素是,星光熠熠的明星们纷纷加入中本聪的世界。

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一股明星代言的浪潮正在将比特币和加密货币的认知度推向全球粉丝。规模化的社交媒体渠道正在放大他们的信号,以一种几年前不可能的方式加速了人们的采用。例如,去年5月,J.K.罗琳就请人向她解释比特币,并引起了巨大的轰动。埃隆·马斯克在其他比特币和加密爱好者中也做出了回答。

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就在本周,《瑞克与莫蒂》的创作者贾斯汀·罗兰德还将艺术与金融结合了起来,并取得了惊人的效果。他成功拍卖了他的艺术作品,总价1300ETH,市场价值约160万美元。

罗兰德算是姗姗来迟的。此前8月,帕丽斯·希尔顿(Paris Hilton)就以超过价值1.6万美元的ETH拍卖了一幅猫的画。同月,阿什顿·库彻(Ashton Kutcher)也加入了以太坊艺术品拍卖的行列。本月早些时候,以“卑鄙的女孩”(Mean Girls)和 “父母陷阱”(The Parent Trap)成名的Lindsay Lohan预测比特币的价格将达到10万美元。

这听起来并不奇怪。早在2011年,Lohan 在推特上说,“如果美联储继续印钱,(美元)很快就会一文不值!” 此外,去年11月,HBO《权力的游戏》中扮演艾莉亚-史塔克的梅茜-威廉姆斯还在推特上向其粉丝询问是否应该“做多比特币”?上个月,卡罗莱纳黑豹队的拉塞尔·奥孔也表示,他现在是第一个被联盟用比特币支付的NFL球员。

一年前,他就在推特上写道:“付我比特币”。

第三个因素是,更多机构加码比特币投资。

据官方消息,游戏公司第九城市就购买比特币挖矿机签署了具有法律约束力的谅解备忘录。此外,纳斯达克上市公司、北美最大比特币挖矿公司之一Marathon Patent Group, Inc. 昨日宣布,该公司已购买约 4813 枚比特币,价值约 1.5 亿美元。Marathon Patent Group 首席执行官 Merrick Okamoto 表示,此次购买资金来自公司的现金储备。这家公司本身就从事比特币挖矿业务,此次是该公司首次从市场上购买比特币。

据美国证券交易委员会官网,罗斯柴尔德投资公司增加了其对灰度比特币信托基金(GBTC)的投资。根据1月25日提交的13F持仓报告,罗斯柴尔德报告称截至2020年12月31日拥有30454份GBTC,按照1月22日GBTC每份价格34.45美元来计算,罗斯柴尔德投资公司持有的该基金价格约为105万美元。而在2020年10月份,该公司持有24500份GBTC。据悉,罗斯柴尔德投资公司于1908年成立,最早于2017年通过灰度购买了27枚比特币。

另据CoinDesk 1月26日消息,消息人士称,在过去的一年左右的时间里,美国名校大学捐赠基金一直在悄悄地通过Coinbase和其他交易所持有的账户购买加密货币。这些大学包括哈佛大学、耶鲁大学、布朗大学和密歇根大学等。

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更多机构加码比特币投资,这是最重要的,因为本轮是灰度牵头的“机构牛”。有更多机构入场或加码,意味着“机构牛”不会沦为“无米之炊”。

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回到“比特牛”是在玩躲猫猫,还是真的走了这个问题上,根据上面说的这些情况,小编的看法是,“比特牛”没有离开的意思,它是在玩躲猫猫,也许要等到没耐心的投资者离场后才出来。还是那句话,在加密市场,浮亏不是亏、浮盈不是盈,拿好手中的币,静待“牛再来”或是上策。简而言之,加密投资,忍者为王。