作者:Ryan Sean Adams

译者:链向 Allen

DeFi (Decentralized Finance),去中心化金融体系。DeFi 概念近两年来尤其是今年上半年尤为火热,其主要特点为免许可、抗审查、信任最小化,然其本身仍存在应用场景单一,大多流向交易所等问题,所以亟待优质的场景与资产拓展。融合 CeFi 和 DeFi 将会是未来新型数字银行的机会。需要注意的是,本文中提及 CeFi 均为加密经济体系下的中心化金融体系。

你还记得《霍比特人》里的五军之战吗 ?

来自孤山的矮人军队对抗人类和精灵军队,三支军队在战场上准备战斗——为了财富和荣誉。由于分属于不同部落,有着不同的价值观,他们之间不死不休。

然而新的挑战者出现了…两支兽人军队从山上冲下来。爪子、牙齿、利刃、狼——兽人想杀死所有人。

于是,矮人、人类和精灵突然找到了共同点,联合起来对付共同的敌人,五军之战由此展开。

CeFi 与 DeFi 难免一战,加密经济与传统经济终将较量

兽族军队与精灵,人类和矮人对抗-或许这是对加密货币与传统金融的描述

这让我想起了加密货币。

DeFi 和 CeFi 争夺同样的宝藏。它们具有类似的服务——信贷,利息,稳定币,交易所,资产——但采用不同的方法。一个无需许可,另一个需要许可,这是不可调和的分歧。

他们准备战斗。

然而新的挑战者出现了……传统金融和中央银行的军队。是不是很像上面所说的五军之战。

CeFi vs DeFi

我认为 CeFi 和 DeFi 之间必有一战。实际上,这两者现在已经展开竞争,而且竞争将继续加剧。

CeFi 和 DeFi 分别指什么项目?

CeFi 指 Binance、BitMex、Coinbase 之类的中心化交易平台以及 BlockFi、crypto.com 等借贷平台。

DeFi 包括 Maker,Uniswap,Set Protocol,Compound,Synthetix 等。它们提供与 CeFi 类似的服务,但是它们通过以太坊以无需许可的可编程协议构建的。

CeFi 和 DeFi 都是加密金融系统的一部分,也都使用加密货币作为货币层。但对于用户来说,CeFi 是封闭的,用户需要征得它们的许可才能使用;DeFi 是开放状态和开源的,无需征得许可即可使用。

自从加密货币诞生之初,CeFi 就已经存在。但是 DeFi 诞生在以太坊出现后,需要依靠可编程性才能蓬勃发展。

CeFi 与 DeFi 的资本竞争

CeFi 与 DeFi 的竞争比的是谁能获取尽可能多的价值。Web2.0 时代的货币是数据,Google、Facebook 之类的巨头都是数据整合者。而加密货币属于资本,其本质是钱。因此,要成为成功的 CeFi 或者 DeFi 项目,就必须成为资金整合者。

CeFi 与 DeFi 的各自优势

毫无疑问,现阶段 CeFi 无论在用户量还是资金量中都占据着绝对主宰地位,DeFi 离 CeFi 还有很大差距。但是我们应该注意到,DeFi 还很年轻。Maker 初创不久,Compound 只有不到一年的历史,但这两者的资金池加起来已经有 5 亿美元了,这个增速难以置信。

CeFi 优势:

DeFi 优势:

一些 DeFi 项目甚至已经达到了高度的去中心化。Uniswap 是一个纯粹免信任的交易所——只有用户、代码和公共总帐,这样可以抵御审查和监管压力。毕竟,要想获得源源不断的资金就需要源源不断的银行业务。

还记得那场 200 亿美元的 ICO 狂潮吗 ? 骗局、愚蠢。没错,但不可否认,一个愚蠢的、盲目的、中立的 DeFi 可以做一些 CeFi 不能做的事情。通过使用 ERC20,任何人都可以发行通证。就像任何人都可以搭建一个网站一样,互联网告诉我们,免许可是强大的。

因此,尽管目前 DeFi 和 CeFi 之间存在差距,但在高速发展的加密世界,今日之星随时有可能变成明日黄花。

展望未来

底层是加密货币,顶层是 CeFi 和 DeFi,这就是加密货币系统,仅此而已。因此,重要的是问问我们自己,顶层将如何发展 ? 以下是一些可能性:

界限模糊——随着 CeFi 和 DeFi 的完善,两者的界限将变得模糊。CeFi 可能会变得更像 DeFi。DeFi 将变得更像 CeFi,大部分可能会变成融合产物。币安推出币安链和 DEX,尝试成为 DeFi。Maker 推出多抵押品 DAI 也会令他们更像 CeFi。

CeFi 复制 DeFi——binance 是该策略付诸实践中我最喜欢的一个例子。他们直接对 DeFi 中已经明确可行的项目进行复制,Launchpad 或者说 IEO 就是 ICO 的翻版,币安链对应着以太坊,BNB 则是币安经济的储备资产。或许过不了多久我们就能看到 Binance 版本的 Compound。

CeFi 整合 DeFi——这实际上是我的长期判断。我认为 CeFi 和 DeFi 最终将协同工作。CeFi 将使用 Maker 等协议提供借贷服务或者推出 Set 通证。用户可以直接从 Coinbase 借 Compound。CeFi 将建立在 DeFi 基础上,就像建立在 BTC、ETH 和 ERC20 上一样。在这个转变过程中,我希望像 InstaDapp 和 Zerion 这样的非托管货币协议聚合器能开辟出一片空间。

密切关注 CeFi 和 DeFi,这很重要,因为这将决定我们以后的资金存在方式。而根据现在正发生的情况,BTC 和 ETH 发展路径都会被深受影响。

加密世界与现实世界

如果你把镜头拉远,这场战争其实并不仅在 CeFi 和 DeFi 之间。两者将共同成长,即使在竞争中,它们也可以互相帮助。

这是加密经济对传统经济之间的战争:加密货币 vs 法定货币,完全依赖银行的系统 vs 更依赖协议的系统。就像五军之战,在某些时候,兽人将会出现,这将是加密经济与传统经济的较量。